昌九生化黑天鹅事件，昌九生化保壳案例分析

当然，长久生化之所以能够吸引如此多的资金，不能说与A股热衷于重组股的土壤没有关系。卫华股份因被赣州稀土借壳而继续涨停，昌九生化则因重组预期失败而继续跌停。据重庆商报报道，昌久集团为当时*ST昌久的控股股东，江西国控为昌久集团的大股东，江西省国资委为*ST昌久的实际控制人长九。

一位券商人士告诉网易财经，长久生化已表示目前尚未就重组进行谈判。由于重组耗时较长，明年年报发布后公司受到ST特殊对待也就在所难免。至于能否实现保壳，还得看重组的具体进展。仅靠公司目前的业务肯定无法扭转亏损。然而，市场已经变得疯狂。三个月内没有发生大事，被解读为三个月内可能进行资产注入。长久生化股价再次被推高，一度达到40.6元/股。

1、昌九生化深度分析

伴随着断崖式下跌，长久生化的投资者损失惨重，尤其是融资交易，面临着巨大的爆仓风险。公司拟出售标的资产评估值为5433.76万元，对于处于亏损状态的长久生化来说，无疑是一笔大资产。但上市公司长久生化是否参与“博弈”、信息披露是否充分，都是值得严查的问题。目前，公司主营业务为长久农科丙烯酰胺相关产品的研发、生产和销售。

2、昌九生化黑天鹅事件

目前，各大股、贴吧都充斥着清算的声音。长久生化很可能成为融资融券集体清算首例。长久生化终止重组不到三周，就因筹划控制权转移而停牌，引发市场人士质疑公司信息披露的充分性。长久生化近年来因股价变动而发布的澄清公告，基本都是在交易所的监管和监管下披露的。如果2014年无法实现盈利且净资产为正，长久生化股票将被暂停上市。

3、昌九生化保壳案例分析

目前融资融券标的中，长久生化并不是唯一遭受损失的标的。大连控股、天津米卡等个股也有同样的情况。长久集团董事长姚伟标也表示，股权拍卖估值是由法院委托专业机构按照法定程序出具的评估报告确定的。他们的评价是独立、客观的，需要对其评价承担法律责任。

4、昌九生化借壳成功

数据显示，长久生化2015年实现归属净利润亏损2459.65元，今年前三季度亏损2374万元。与今年上半年实现的-1571.8万元相比，亏损继续扩大。公司业绩进一步恶化。对于久久生化而言，对于久久生化而言，2016年全年都面临着再次亏损的风险。久久生化表示，根据目前的情况，公司股票很可能在2014年被纳入风险警示板。

值得注意的是，在控股股东终止控制权转让几天后，10月19日，公司发布终止重大资产出售公告，并在投资者说明会上表示，关于终止持有资产出售的事项10月20日，3个月内不会发生重大资产重组。昌九生化指出，各大媒体对12月28日公告的解读和报道中，均认为赣州市国资委否认了稀土注入昌九生化的传闻。